持續數月的“跌跌不休”后 金市近期再次吸引投資者目光

來源:經濟參考報 2021-05-28 09:01中投網 A-A+

  持續數月的“跌跌不休”后,金市近期再次吸引投資者目光。5月份以來國際金市累計上漲7%,并有望創下今年以來單月最大漲幅。投資者關注的是,在經濟持續復蘇、通脹預期升溫的背景下,黃金是否值得投資?

  金價再次回漲

  去年下半年以來,隨著市場對經濟復蘇的預期增強,作為避險資產的黃金“很受傷”。國際金價從高點的每盎司超過2000美元,一路回落跌至每盎司1700美元下方,國內市場人民幣計價的黃金價格也從每克450元附近跌至每克350元左右。

  在經歷持續的低位盤整后,進入5月份,金價重拾升勢,迅速上漲。不到一個月時間,國際金價每盎司漲幅超過100美元,受到帶動的人民幣金市也從每克370元左右升至每克390元以上。

  “一方面是市場雖然開始討論美聯儲貨幣政策收緊的可能性,但美聯儲的言行似乎還是會維持寬松的貨幣政策,另一方面市場對通脹過熱或滯漲的討論增多,也對金市帶來利多。”談及金市上漲的原因,光大期貨貴金屬分析師展大鵬表示。

  山東黃金首席分析師姬明也表示,作為避險資產,近期比特幣價格暴跌,以及主要大宗商品價格回調,避險情緒的升溫帶動了金價的上漲。“金價上漲本身也引起投資機構的關注,無論是衍生品市場的多頭投資者,還是黃金ETF基金,都呈現出增加和流入的跡象。”展大鵬說。

  有機構的統計數據顯示,截至5月21日,全球8大黃金ETF基金持倉量接近1850噸,5月份以來累計增持接近30噸,其中全球最大的黃金ETF基金SPDR持有的黃金量達到1043噸,同期增持量有20余噸。

  消費、投資熱情回升

  隨著國際金價的上漲,國內金市投資、消費再次升溫。記者在上海老鳳祥銀樓了解到,5月份以來,上海老鳳祥每日黃金首飾零售價一路攀升,從5月1日每克足金481元上漲至5月27日的每克508元,漲幅近6%。

  金價上漲也帶動了線下金店的黃金銷量。上海老鳳祥銀樓旗艦店總經理曹國生介紹,相比2019年同期,2021年5月以來上海老鳳祥銀樓旗艦店的銷量增長了15%。

  “5月一直是黃金銷售旺季。”曹國生說,尤其是“五一”假期、上海“五五購物節”以及“520”等特殊日子,加之節日購買黃金優惠力度大等因素,共同帶動了線下黃金消費的升溫。此外黃金漲價讓不少消費者看好黃金行情,對黃金銷量也起到一定的促進作用。

  “對于實物投資而言,逆向思維很重要。”上海金融白領季小姐告訴記者,購買金條和投機層面的操作不同,去年8月份以來金價持續下跌后,國際金價在低位徘徊已有較長的時間,隨著金價再次上漲,市場的相對低點逐漸確定,因此她在5月初果斷出手購買投資金條,完成了每年購買投資金條的“既定任務”。

  世界黃金協會此前的分析認為,5月份的中國黃金消費預計仍將高于往年平均水平,一方面是疫情的有效防控,推動了經濟持續改善,另一方面主要城市為鼓勵消費紛紛出臺了刺激措施。

  政策預期差成關鍵

  金價的快速上漲,讓黃金這一古老的投資方式再次受到投資者的關注。業內專家認為,面對市場的不確定性,黃金依然具有其獨特的價值。但目前參與黃金投資,要避免“追漲殺跌”。

  “對黃金的投資實際上更適合作為投資組合里的一種資產。”資深黃金專家蔣舒認為,歐美一些家族基金的投資方式值得國內投資者借鑒,即每年將一定比例的資產投資于黃金,在整個資產組合中,利用黃金相對股市、商品等其他資產常常不會同向波動的優點,穩定整個組合的表現。

  另外,隨著通脹預期持續升溫,投資者也要謹防因為通脹而長期持有黃金。“通脹并不必然推動金價上漲,準確地說,只有惡性通脹才會帶來金價的大幅上漲。”世界黃金協會中國區董事總經理王立新認為,從歷史經驗看,通脹升溫初期往往金價會有所上漲,但真正進入通脹期后,由于央行的貨幣政策常常也會做出調整,金價的表現并不十分理想。

  對于參與趨勢交易的投資者,政策的變動值得高度關注。“后期市場走勢的關鍵還是看投資者對貨幣政策收緊預期的解讀。”展大鵬認為,美聯儲三季度應該會探討如何縮減寬松的政策,不論是縮減的方式,還是市場對這一政策的解讀都將對金市產生巨大影響。

  有關專家指出,目前,國內的黃金投資渠道眾多,現貨連續、期貨及ETF的交易各有優劣,投資者進入市場仍要選擇好合適的渠道和方式。

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