游戲直播賽道競爭依然激烈 下半場會是何走向?

來源:36氪 2021-08-22 17:49中投網 A-A+
  游戲直播行業有兩個標志性節點,一是熊貓直播的關閉,二是虎牙斗魚合并終止。第一個節點前后,虎牙、斗魚先后上市突圍。第二個節點之后,虎牙已被公認為國內游戲直播行業第一平臺,占據40%市場份額。
 
  從近幾個季度的財報表現與業務發展來看,虎牙對斗魚的領先優勢正逐漸擴大,誰是千播大戰最后的贏家,答案已呼之欲出。但近年來,B站、快手、抖音也是紛紛涌入游戲直播賽道,在體育電競產業著手布局,游戲直播也因此迎來了新的變局;⒀雷鳛“千播大戰”的勝利者,在繼續面臨斗魚的競爭之外,又進入一個新的競技場,游戲直播的下半場會是何走向?
 
  斗魚逐步掉隊,虎牙穩步前行
 
  北京時間8月16日、17日,斗魚和虎牙先后對外發布了2021年Q2財務業績報告。斗魚連續三個季度虧損,在非美國通用會計準則下,虎牙凈利潤為2.50億元,連續15個季度保持盈利。在虎牙和斗魚合并失敗消息出來的首個美股交易日,斗魚股價大跌16%,相比之下虎牙微跌2%。雖然目前中概股普遍承壓,但二者之間市值差距在不斷擴大,根據國際指數編制公司MSCI公布的其2021年8月指數季度調整結果,斗魚已被從MSCI全球標準指數移出。
 
  事實上,在游戲直播行業步入成熟期,流量增長放緩的大背景下,穩健的營收與盈利能力、多元化盈利點,以及未來盈利潛力最被看重;在二級市場,投資者只會為盈利能力強、有發展潛力的行業頭部企業買單,相較斗魚,虎牙更具備這樣的優勢。
 
  一、營收規模方面,虎牙始終領先斗魚。
 
  最新財報數據顯示,2021年Q2,斗魚實現了23.4億元的營收,同比減少6.8%;⒀缹崿F了29.62億元的營收,同比增長9.8%。從營收規模來看,2017年Q1至2021年Q2,虎牙的營收規模始終領先斗魚。從季度營收同比增速看,虎牙和斗魚一直在“賽跑”。但在2021年前兩個季度,虎牙仍保持同比增長的時候,斗魚則連續兩個季度負增長。
 
  在Q2的財報電話會上,斗魚表示直播收入的同比下降,主要是由于從新冠疫情中恢復后用戶時間減少以及在家時間減少,作為面臨同樣的局面,且營收體量更大的一方,保持同比穩健增長的虎牙顯然做得還不錯。
 
  二、賺錢能力方面,虎牙保持15個季度盈利,斗魚連續三個季度虧損。
 
  根據虎牙財報顯示,2021年Q2,在非美國通用會計準則下,虎牙凈利潤為2.50億元。事實上,虎牙實現盈利的日期比斗魚也提前了一年多。數據顯示,虎牙早在2017年Q4開始盈利,并連續15個季度實現盈利。
 
  2021年Q2,斗魚凈虧損1.45億元。2020年Q4,斗魚由盈轉虧,到本季度已連續三個季度虧損。在2020年Q4和2021年Q1,斗魚分別虧損2.29億元、1.02億元。在流量不再暴增的背景下由盈轉虧,斗魚似乎沒有太多的解釋理由。
 
  三、用戶規模與付費方面,虎牙移動MAU、ARPPU均超斗魚。
 
  最新財報數據顯示,2021年Q2,虎牙移動端MAU為7760萬,高于斗魚的6070萬。實際上,虎牙移動MAU一直明顯領先斗魚,這也是“后發者”虎牙能反超“先發者”斗魚的重要原因:抓住了移動游戲直播。雖然斗魚的付費用戶規模高于虎牙,但與斗魚相比,虎牙有著更高比例的ARPPU(每付費用戶平均收益)。
 
  虎牙CEO董榮杰曾表示:“虎牙公司的移動端優先策略讓我們成為了行業領先者,接下來,我們計劃進一步著重發展移動端用戶,把這一群體作為主要用戶指標。”現在看來,移動端已經成為虎牙更關鍵的增長引擎,虎牙斗魚在移動端的差距依然明顯。
 
  四、虎牙的業務、盈利多元化推進優于斗魚。
 
  虎牙和斗魚都在推動業務與盈利的多元化。兩者相比的話,虎牙的速度要優于斗魚。從2021年Q1開始,虎牙和斗魚在廣告和其他業務的表現呈現了較大的反差。2021年Q1,虎牙來自廣告和其他業務的收入同比增長55%至接近2.13億元。Q2,虎牙來自廣告和其他業務收入同比增長189.9%至3.83億元,保持增長的態勢。相比之下,2021年Q1,斗魚的廣告和其他收入同比減少6.6%至1.541億元。Q2,斗魚的廣告和其他業務的收入為1.587億同比減少15.7%。
 
  可以看出,廣告和其他業務收入在雙方的營收占比中的比例都有限,但是虎牙的廣告和其他業務收入的占比呈現較明顯上升趨勢,斗魚則呈現下滑的趨勢。
 
  五、在風控合規方面,斗魚深陷泥潭,虎牙更有張弛。
 
  游戲直播行業的業務邏輯普遍雷同,抓住版權、主播兩大核心資源,產品、運營維度做好通用的拉新、促活、變現。事實上,虎牙斗魚的業務動作也是基本一致,但在互聯網監管明顯趨嚴的當下,企業如何保證業務合規,做好產品風控成為了又一個分水嶺。目前,包括抖音、快手等平臺在內也在不斷加大相關投入。
 
  簡單搜索一下虎牙、斗魚近一年的動態,就能發現斗魚可謂“事故”不斷。20年9月開始,斗魚被央視、中青網等媒體曝光“直播間萬人涉賭”,平臺運營、主播皆涉入其中。據媒體報道,21年4月份,斗魚前戶外一哥““彡彡九戶外”主播付海龍、潘彬因涉嫌開設賭場罪犯罪被批捕;另一名涉賭主播,斗魚2020六大游戲主播之一的“斯祥”也已被巢湖警方立案調查。除了涉賭問題外,斗魚也面臨著屢被監管機關點名的尷尬。2020年10月,網信辦公布2020清朗專項行動典型案例,斗魚直播被約談整改。2021年3月,文化和旅游部在全國范圍內部署開展網絡文化市場集中執法檢查,重點檢查低俗庸俗媚俗、炫富拜金、危害社會公德等禁止內容問題。斗魚因內容生態問題,再被文旅部點名。這些問題對斗魚的業務節奏影響不可謂不大。
 
  相比斗魚而言,虎牙則在合規、風控工作方面取得了不錯的成績,甚至開始了對行業的逐步賦能。據報道,虎牙目前是全國首批首家“網絡視聽產業試點機構”,在行業中承擔著標桿試點責任。同時,虎牙已與騰訊、珠海市公安分別共建安全實驗室、涉網犯罪防治實驗室,推進自研的“天眼內容安全SaaS解決方案”于亞馬遜云上線。對內梳理合規,對外防范黑灰產侵襲,這些“隱形”的動作實在的保障了業務的穩定。
 
  六、在產業鏈影響力層面,虎牙扎得更深。
 
  在Q2財報的電話會上,斗魚CEO陳少杰表示:未來斗魚作為一家獨立運營和管理的公司,管理層將保持穩定,并將拓展在游戲上下游產業鏈的影響力,持續深耕直播、視頻和圖文的社區生態。但相較發言來看,暫未看到明顯的動作。
 
  反而在一些斗魚一貫占優的品類,斗魚優勢已逐漸不在。以DOTA2為例,2021年該游戲僅有的兩個世界級major賽事都花落虎牙,這讓斗魚眾多Dota2主播、粉絲尷尬不已。相較而言,近兩年除了版權端的發力外,虎牙則不斷推進產品創新;⒀佬〕绦蜷_放平臺、直播互動開放平臺的上線,在內容外,對游戲廠商、主播、用戶形成了第二條打通路徑。在2021騰訊電競年度發布會上,虎牙CEO董榮杰作為直播行業代表表示:經過多年運營,虎牙通過“鐵三角”,即完善的版權賽事及衍生內容、直播技術革新、人才儲備與輸送,已經構建起在電競直播細分領域的核心競爭力。在Q2財報電話會上,虎牙CFO劉曉鉦表示:虎牙已經在多個方面持續深化我們和騰訊的合作。
 
  綜合上面的分析來看,無論是市場份額、業績表現,還是商業變現、多元化業務與盈利點推進上,虎牙對斗魚的領先已不止一個身位,且差距有繼續拉大的趨勢。雖然說虎牙、斗魚的股價都在下跌,但從長久以來的財報表現來看,虎牙的股價下跌或更多源自中概股的普遍承壓,而下滑幅度明顯異常的斗魚,則就要歸咎于自身的業績表現了。
 
  游戲直播下半場,虎牙如何迎接挑戰?
 
  B站、快手等短視頻平臺兩三年前就殺入游戲直播賽道,來勢洶洶。
 
  2019年底,B站重金押注游戲直播,以5000萬的簽約費挖來了前“斗魚一姐”馮提莫,后斥資8億拍得英雄聯盟(LOL)全球總決賽(S賽)中國地區三年獨家直播版權?焓謩t是從2019年下半年開始發力,一邊頻繁直播英雄聯盟總決賽等職業賽事,一邊給游戲創作者流量扶持。這次虎牙和斗魚合并失敗,無疑使他們又看到了一絲機會。那游戲直播平臺在迎接挑戰時,又有哪些優勢和劣勢?
 
  首先,在最核心的游戲版權、賽事運營等方面,虎牙更具優勢。
 
  虎牙直播在游戲直播賽道深耕8年之久,游戲版權資源儲備更豐富,賽事運營能力更加成熟。作為國內唯一集齊英雄聯盟5大賽區版權的直播平臺,今年4月,虎牙直播與騰競體育簽訂媒體版權協議,獲得LPL獨家直播權,合同為期5年,視頻點播權益為3年,總金額達到20.13億元。據公開報道顯示,2021年Q2,虎牙直播了122項版權電競賽事,總收看人次達6.73億次。自制內容方面,虎牙直播了45檔自制電競賽事和娛樂節目,虎牙天命杯、功夫嘉年華、好虎的密室等自制賽事、綜藝IP持續破圈,總觀看人次達1.16億次?梢娀⒀酪汛罱送晟频碾姼偘鏅噘愂、主播矩陣與游戲衍生內容體系。相比之下,B站、快手等中、短視頻平臺在在版權資源儲備上,家底不夠“殷實”,對于新的版權投入時,首先要考慮的則是盈利問題,其二就是有沒有足夠的社區氛圍與配套的賽事直播組織來承接版權變現。目前來看,大家仍有很長的路要走。
 
  如果是自研游戲,一方面時間周期相對較長,即便研發上線,也需要接受市場的“檢驗”,能否達到預期存在一定風險。另一方面,自研游戲同樣需要研發成本投入,給本就虧損的短視頻平臺造成更大的資金壓力。
 
  中、短視頻平臺因尋求商業變現多元化而入局游戲直播賽道,多條業務線并進的情況下,想要實現多方兼顧不是易事。
 
  其二,如何吸引和留存主播。
 
  虎牙和斗魚在游戲主播數量與質量上占據優勢毋容置疑。截至發稿前,據直播數據平臺頭榜統計數字,近30天直播人氣榜前20主播,虎牙占10位;直播實力榜前20主播,虎牙占12位,前5名中虎牙占4席。其他主播被斗魚、YY、快手瓜分。
 
  對視頻平臺而言,UP主轉型游戲主播的紅利已經過去。相比視頻UP主可以反復打磨一支視頻,主播更需要有交流、才藝等直播專業素養;蛟S中、短視頻平臺可以通過培養原生游戲主播也是一種策略,但是原生游戲主播的培養周期和成功率如何,尚需觀察和考證。同時,如何做好留存與游戲直播付費都是明面上需要解決的問題。據悉,為了更好服務主播群體,虎牙在產品端也有一些領先行業的動作。今年8月,虎牙在開播端陸續推出了AI工業化形象生產系統與“消費級”3D精準驅動功能,可智能生成主播伴播形象,并通過普通攝像頭,實現3D形象的精準驅動。這對于更大范圍的中小主播無疑是福音,并將在虛擬主播紅利到來時,讓虎牙具備一定先發優勢。從當前的游戲直播市場格局來看,B站、快手、抖音等中、短視頻平臺的入局,尚未對游戲直播市場格局變化造成實質性影響。
 
  2021年7月10日,國家市場監督管理總局公告顯示,由騰訊主導的虎牙斗魚合并案被禁止。公告稱,依據市場監管總局審查表明:騰訊在上游網絡游戲運營服務市場份額超過40%,排名第一;虎牙和斗魚在下游游戲直播市場份額分別超過40%和30%,排名第一、第二,合計超過70%。在斗魚明顯掉隊下滑的背景下,如果虎牙再一次抓住了機遇,游戲直播下半場或將很快終結。但同樣的,這個背景對抖音、快手、B站也是一次“借殼”的機遇?梢灶A見,接下來,游戲直播賽道的競爭將依然激烈。

 

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