券商股掀起漲停潮 財富管理特征鮮明券商受青睞

來源:券商中國 2021-08-19 11:20中投網 A-A+

  券商股漲瘋了!

  截至8月18日收盤,A股券商板塊全線飄紅,其中西南證券、興業證券、財達證券、廣發證券、長城證券、東方證券、中信建投、東吳證券8只券商股漲停,另有32只券商股漲幅超過5%!漲勢之洶涌,讓未能及時上車的投資者不禁捶胸頓足。

  券商板塊似乎是進入8月后突然爆發的,本月初至今,東方證券累計漲幅高達42%,在板塊內遙遙領先;東吳證券累計漲幅為35%,表現亦可圈可點;廣發證券和興業證券的累計漲幅分別為29%和21%,也均突破了2字頭。

  值得注意的是,在此輪行情中領漲的個股普遍在財富管理賽道上表現出明顯的成長性,東方證券、廣發證券、興業證券等更是大幅受益于旗下資管子公司的利潤貢獻——例如2020年,東方證券、廣發證券資管子公司的利潤貢獻占比均超過三成。

  券商股掀起漲停潮

  8月18日的A股市場,券商股久違地出現了8股漲停的盛況。當天多只券商股持續拉升,西南證券、興業證券、財達證券、廣發證券、長城證券、東方證券、中信建投、東吳證券8只個股先后漲停,整個券商板塊全線收紅。

  事實上,即便沒有買準前述8只漲停券商股,前期布局券商ETF的投資者同樣小賺一筆。8月18日,華安中證全指證券公司ETF和天弘中證全指證券公司ETF兩只基金漲幅最高,分別為7.08%和7.05%,其余多只券商ETF漲幅也均超過5.9%。

  值得注意的是,券商股的爆發似乎早有預兆,近期券商板塊曾多次出現觸底反彈,部分券商7月以來的累計漲幅已超過50%。以近期漲勢最猛的東方證券為例,其自7月12日大漲10.03%之后,股價便持續走高,最新收盤價15.51元/股,相比7月1日收盤價9.45元/股,累計漲幅高達64%。

  財富管理特征鮮明券商受青睞

  整體來看,8月以來,共有東方證券、東吳證券、廣發證券、興業證券4只券商股累計漲幅超過20%,另有紅塔證券、中信建投、西部證券等20余只券商股累計漲幅超過10%。

  有趣的是,從當前券商板塊的“領頭羊”們來看,過往板塊中“炒新”、“炒小”的情況已不再明顯——例如近期漲幅居前的券商中,既有廣發證券、中信建投這樣市值超過千億、兩千億的頭部機構,也有東吳證券、西部證券這樣市值不超過500億的券商?偟膩砜,財富管理特征鮮明的券商,近期股價普遍漲勢喜人。

  “財富管理主線是近期熱點,具有成長空間大、業績貢獻高的特征。”光大證券非銀行業分析師王一峰表示,現階段,居民財富呈現從不動產向金融資產轉移、金融資產中權益資產配置占比提升和需求多元化三個明顯趨勢,判斷券商將顯著受益于財富管理賽道的成長。

  首先在基金代銷層面,銀行和第三方互聯網代銷優勢顯著,但券商受益于權益產品代銷市場空間廣闊。其次在產品創新層面,得益于與資本市場的深度綁定和全流程參與,券商有出色的產品創設能力,能夠匹配客戶差異化風險收益偏好特征,并且龍頭券商有更為明顯的客戶優勢和品牌優勢。而在投資層面則體現為券商的投資能力,包括自營和子公司投資、投資顧問等方面的利潤貢獻。

  據光大證券研究所統計,在2020年,東方證券旗下資管子公司東證資管、匯添富基金、長城基金估計貢獻了其凈利潤的64.27%;第二梯隊的是華泰證券、廣發證券,這一貢獻比例分別為39.92%和34.37%;興業證券、海通證券、招商證券等6家券商的這一數據則在10%-29%之間不等,同樣不可小覷。

  而此前針對8月2日的券商股上漲行情,也有非銀研究員向券商中國記者表示,彼時領漲的兩只券商股,其實有著共同的特點,也即財富管理做得挺好,且旗下都有大型公募基金子公司——廣發證券旗下坐擁易方達基金和廣發基金兩大公募基金公司,而東方證券則以匯添富基金和東方紅資管傲視資管圈。

  天風證券分析師羅鉆輝則明確表示,看好券商大財富管理業務的發展,而深度參與公募基金產業鏈的券商具備顯著優勢。2020年,來自于券商大資管業務(包括旗下公募基金、私募股權基金、券商資管)大發展,已成為券商業績增長點。與此同時,隨著券商的代銷金融產品銷售實現快速增長,基金投顧也將成為券商財富管理轉型的重要抓手。

  他還提到,5月25日上海市政府發文,支持符合條件的基金管理等資產管理機構掛牌上市。若后續公募基金成功啟動上市,將對控股或參股頭部公募基金的券商構成估值提升效應。

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